¿Cómo funciona el seguro de vida de colocación privada?

El seguro de vida de colocación privada (PPLI, por sus siglas en inglés) es un tipo de seguro de vida universal que solo se vende de manera privada y no está disponible para el público. Está diseñado principalmente para ayudar a las personas muy ricas a pagar menos impuestos sobre sus inversiones.

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PPLI fue diseñado para personas que desean invertir en fondos de cobertura pero evitar los altos impuestos que conllevan esas inversiones.

Este es un problema grave en el caso de los ingresos más altos. El impuesto sobre la renta federal y estatal combinado con los impuestos sobre las ganancias de capital puede llegar fácilmente a representar casi el 50% de los ingresos de una persona en algunos lugares.

Una solución cada vez más popular: mantener estos activos en una póliza de seguro de vida.

• ¿Para quién tiene sentido un seguro de vida de colocación privada?
• Cómo funciona PPLI
• ¿En qué se diferencian las pólizas PPLI del seguro de vida minorista?
• Impuestos y otros beneficios de un PPLI

¿Para quién tiene sentido un seguro de vida de colocación privada?

El PPLI no es para todo el mundo. Un buen candidato para el PPLI es alguien con un ingreso anual de millones, alguien con un patrimonio neto de $20 millones o más o alguien que controla un negocio que lo coloca en esa categoría.

El seguro de vida ofrece una serie de importantes ventajas fiscales, que pueden ser importantes consideraciones para quienes se encuentran en los tramos impositivos más altos. Sin embargo, las pólizas de seguro de vida estándar no ofrecen fondos de cobertura, fondos de fondos y otras inversiones alternativas que estos inversores necesitan para sus necesidades de diversificación e inversión.

Ahí es donde entran en juego los seguros de vida privados. Las familias ricas, las fundaciones familiares, los fideicomisos, las corporaciones y los bancos trabajan con fondos de cobertura y empresas de gestión de dinero para crear sus propios contratos de seguro de vida para reducir sus impuestos.

La idea es combinar las ventajas financieras de los fondos de cobertura con impuestos elevados y otras inversiones similares con las ventajas fiscales del seguro de vida . Un contrato de seguro de vida conlleva costos administrativos y de seguro, pero los ahorros fiscales y el beneficio por fallecimiento en sí mismo lo compensan con creces. Y la persona asegurada generalmente puede acceder a la mayoría de los fondos, libres de impuestos, con retiros de la póliza y préstamos.

Cuando un inversor rico en un nivel impositivo muy alto desea de todos modos invertir en fondos de cobertura, a menudo tiene sentido crear un PPLI para protegerse de los impuestos.

Requisitos para adquirir PPLI

Cualquier persona puede adquirir una póliza de seguro de vida universal variable, que está estructurada como una PPLI. Sin embargo, las pólizas de seguro de vida de colocación privada son un producto de valores no registrado. Esto significa que los agentes solo pueden presentarlas a inversores acreditados:

Según las normas actuales de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), los inversores acreditados son aquellos con un patrimonio neto de al menos un millón de dólares (excluyendo su residencia principal) o ingresos de al menos 200.000 dólares en cada uno de los dos años anteriores. En el caso de las parejas casadas, ese requisito de ingresos aumenta a 300.000 dólares.

El titular suele ser una persona física o un fideicomiso. Mantener la póliza en un fideicomiso irrevocable (que no se puede modificar) permite al asegurado mantener la póliza fuera de su patrimonio imponible. Esto puede reducir la eventual obligación tributaria del patrimonio, pero implica renunciar a los derechos de acceso al valor en efectivo antes de la muerte.

En realidad, el candidato o familia típica del PPLI tiene:

• Un alto patrimonio neto
• La capacidad de financiar $1 millón o más en primas anuales durante varios años (lo típico es entre $3 y $5 millones)
• Un deseo de fondos de cobertura o inversiones alternativas
• Inversiones altamente ineficientes desde el punto de vista fiscal
• Impuestos estatales y locales elevados sobre la renta (los asesores deben ser conscientes del efecto de cualquier impuesto estatal sobre las primas en la estrategia) además de los impuestos federales.
• Un deseo de proteger los activos de los acreedores

Es importante hacer una gran inversión en los primeros años, porque esta inversión inicial “prepara el motor”. Si las subcuentas de inversión subyacentes funcionan lo suficientemente bien, la póliza podría autofinanciarse. Es decir, el crecimiento de su valor en efectivo podría cubrir el costo del seguro. En ese momento, la persona asegurada puede dejar de pagar la prima si así lo desea.

Dónde comprar un seguro de vida de colocación privada

Los gestores profesionales de patrimonio suelen recomendar proveedores. Sin embargo, algunos de los proveedores más destacados de servicios PPLI y fondos dedicados a seguros (IDF) incluyen BlackRock, Wells Fargo Private Banking, John Hancock, Zurich Insurance Group, Crown Global Insurance Group y Pacific Life.

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Cómo funciona el seguro de vida de colocación privada

El PPLI generalmente está estructurado como una póliza de seguro de vida universal variable . Esto significa:

• Las primas son flexibles. Los asegurados pueden pagar la prima que deseen, cuando lo deseen.
• El costo del seguro se deduce del valor en efectivo en las subcuentas de la póliza cada mes o cada año.
• Para mantener la póliza vigente, el propietario debe pagar una prima suficiente para mantener suficiente valor en efectivo para cubrir el costo del seguro.
• Si el valor en efectivo llega a cero, la póliza caducará.

El agente que la establece generalmente estructura la póliza para maximizar el crecimiento del valor en efectivo mientras mantiene el beneficio por muerte (y con él, el costo del seguro) relativamente bajo. El titular de la póliza, trabajando con un profesional de seguros, paga luego la mayor prima posible en la póliza cada año.

El tomador del seguro se beneficia de las enormes ventajas fiscales del contrato de seguro de vida:

• Beneficios por muerte libres de impuestos para los herederos
• Crecimiento del valor en efectivo con impuestos diferidos
• Crecimiento libre de impuestos de los dividendos (si corresponde)

Mientras tanto, aún tienen acceso a los valores en efectivo acumulados, que pueden usarse para cualquier propósito y retirarse a cualquier edad. No hay penalizaciones por retirar el valor en efectivo antes de cumplir 59 años y medio, como sucede con las anualidades y las cuentas de jubilación individuales (IRA). Además, no hay distribuciones mínimas obligatorias, como sucede con las anualidades, las IRA y las cuentas de jubilación.

Inversiones de PPLI

Las pólizas PPLI son las mejores para los inversores que no son eficientes en materia fiscal, es decir, para las personas que generan una gran cantidad de ingresos imponibles actuales, ingresos imputados (fantasmas) o ganancias de capital, a menos que los tengan en una cuenta de jubilación o en un vehículo de seguro de vida que proporcione un crecimiento libre de impuestos.

Los propietarios de PPLI y sus asesores eligen inversiones específicas para sus carteras o seleccionan cuidadosamente a los administradores de dinero para que gestionen sus carteras dentro de las políticas. Las posibles inversiones pueden incluir capital de riesgo, fideicomisos de inversión inmobiliaria, fondos de capital privado, fondos de fondos de cobertura y fondos de materias primas o cualquier fondo con una tasa de rotación extremadamente alta que genere grandes ganancias de capital a corto plazo.

Pero eso no significa que todo sea posible. Los PPLI deben cumplir con los estándares del IRS en materia de control de inversores, seguros y diversificación.

Control de los inversores: los propietarios de pólizas individuales y las family offices tienen prohibido influir en las decisiones de inversión específicas de los gestores de fondos. Si el propietario ejerce demasiado control, el IRS puede quitarle las ventajas fiscales de la póliza. La jurisprudencia actual exige que los gestores operen de forma independiente. Los activos mantenidos en pólizas PPLI no están diseñados para ser cuentas gestionadas por separado y no deberían ser tratados de esa forma.

Normas de seguros: La estructura de seguros de vida permite a los propietarios vender fondos dedicados a seguros dentro de la póliza con la frecuencia que deseen y reemplazarlos con otras inversiones calificadas, sin consecuencias impositivas. Los fondos de inversión de vida son productos financieros diseñados específicamente para el mercado de PPLI. Los fondos de cobertura y los fondos de fondos a menudo crean una versión de su oferta principal como un fondo de inversión con las mismas estrategias y administradores. Pero también se las arregla para cumplir con las leyes y regulaciones de las carteras de seguros.

Requisitos de diversificación: Las inversiones también deben cumplir las reglas de diversificación:

• Ninguna inversión individual podrá representar más del 55% de la cartera de la subcuenta de seguros.
• No podrán existir dos inversiones que representen más del 70% de la cartera.
• No podrán existir tres inversiones que representen más del 80% de la cartera.
• Ninguna de las cuatro inversiones podrá representar más del 90% del total de activos de la cuenta.

La cartera debe contener al menos cinco inversiones distintas para que se considere un seguro de vida. De lo contrario, el IRS descalificará la póliza y el titular de la misma perderá las ventajas fiscales de la estructura del seguro de vida.

Acceder al dinero en un PPLI

Los titulares de pólizas pueden retirar su valor en efectivo o tomar un préstamo contra él en cualquier momento y para cualquier propósito.

Retiros Los retiros están exentos de impuestos, hasta el valor en efectivo (o “base”) de las pólizas. Por lo tanto, los propietarios pueden recuperar sus primas, menos las tarifas y sin consecuencias impositivas, siempre que el rendimiento de sus subcuentas se haya mantenido al nivel del costo del seguro. Si el valor en efectivo es mayor que la base del propietario en la póliza, entonces los retiros que superen la base se gravan como una ganancia.

Préstamos de póliza El titular de la póliza puede pedir prestado contra el valor en efectivo de la póliza sin evaluación de riesgo ni verificación de crédito. El préstamo está garantizado por el valor en efectivo de la póliza. Esto hace que la póliza sea una opción sólida para fondos de emergencia. El préstamo no tiene que devolverse, pero el titular de la póliza puede querer reponer el dinero que haya tomado prestado de la póliza para maximizar el crecimiento libre de impuestos a largo plazo.

Como los préstamos están garantizados por pagos ya realizados a la compañía de seguros, las tasas de interés suelen ser muy bajas. Sin embargo, los prestatarios deben saber que se acumulan intereses y que el préstamo reducirá cualquier beneficio por fallecimiento pagado, a menos que el dinero prestado se haya devuelto a la póliza.

Limitaciones de contribuciones y contratos de dotación modificados

El gobierno establece límites a la cantidad que un titular puede aportar a la póliza en un año determinado. Esto garantiza que el seguro de vida se utilice para el fin previsto, en lugar de como un refugio fiscal. El resultado del límite de contribución es la “prueba de los siete pagos”. Si un asegurado aporta una prima tan alta a su póliza que se pagaría en menos de siete años, se convierte en un contrato de dotación modificado (MEC). Esto descalifica a la póliza para muchas de las ventajas fiscales sobre retiros y préstamos.

• Una de las ventajas de las pólizas de seguro es que el titular que retira el valor en efectivo de una póliza de seguro de vida vigente obtiene el beneficio de la tributación por orden de llegada (FIFO). Esto permite al asegurado retirar tanto como desee, hasta el monto base de la póliza (el monto que ha aportado), libre de impuestos. Si la póliza se convierte en una MEC, esta ventaja desaparece.
• En cambio, el IRS considerará que el propietario es el que retira primero los intereses, no la base. Estos intereses son gravables.
• De la misma manera, si bien la ley permite préstamos libres de impuestos de una póliza de seguro de vida, una vez que la póliza se convierte en una MEC, esos préstamos pasan a ser gravables como ingresos. Además, cualquier retiro de una MEC antes de los 59 años y medio tiene una penalidad por retiro anticipado del 10 %, al igual que con una anualidad calificada o un 401(k).

Los documentos de política deben especificar el límite anual de MEC.

	Contrato de seguro de vida	Ministerio de Cultura
Primas	Limitado por la prueba de siete pagos	No limitado, excepto por contrato
Préstamos	Libre de impuestos durante la vigencia de la póliza	Gravable como ingreso
Retiros	Libre de impuestos, hasta la base (FIFO)	Sujeto a impuestos hasta que se retiren todos los intereses/ganancias
Beneficio por muerte	Libre de impuestos	Libre de impuestos
Monto del beneficio por muerte	Generalmente se mantienen pequeños para maximizar el crecimiento del valor en efectivo	Se utiliza para maximizar el beneficio por muerte

¿En qué se diferencian las pólizas PPLI del seguro de vida minorista?

En términos estructurales, el seguro de vida de colocación privada es idéntico a una póliza de seguro de vida universal variable convencional. Los activos que se mantienen en la subcuenta son lo que diferencia a los PPLI.

La compañía de seguros de vida le ofrecerá a un cliente minorista común un menú limitado de inversiones en subcuentas. Pero con un PPLI, el asegurado puede personalizar sus subcuentas de inversión . Esto puede incluir casi cualquier inversión imaginable, desde fondos indexados hasta fondos de cobertura. Un asesor de inversiones registrado o un administrador de patrimonio puede ayudar a diseñar las inversiones y el menú de subcuentas.

Impuestos y otros beneficios de un PPLI

Las personas con ingresos altos son muy sensibles a los impuestos. La tasa impositiva ordinaria sobre las ganancias superiores a $518,401 en 2018 fue del 37%, más los impuestos de la Ley de Atención Médica Asequible. Combinados con los impuestos sobre la renta estatales y locales, eso podría sumar casi el 50% en algunas jurisdicciones.

El núcleo de la estrategia PPLI reside en las ventajas fiscales. Básicamente, el PPLI convierte una inversión muy ineficiente desde el punto de vista fiscal, como un fondo de cobertura, en una inversión muy eficiente desde el punto de vista fiscal para un inversor con un alto patrimonio neto.

	Fondo de cobertura mantenido en cuenta personal (normalmente)	Fondo de cobertura mantenido dentro de un PPLI
Beneficio por muerte	N / A	Beneficio por muerte libre de impuestos
Ingreso	Gravable entre el 37% y el 50%	Libre de impuestos durante la vigencia de la póliza
Ganancias de capital a corto plazo	Gravable entre el 37% y el 50%	Libre de impuestos durante la vigencia de la póliza
Ganancias de capital a largo plazo	Gravable al 20%	Libre de impuestos durante la vigencia de la póliza
Ingresos imputados	Gravable entre el 37% y el 50%	Libre de impuestos durante la vigencia de la póliza
Transferencias a otras pólizas de vida	Gravable, ganancia sobre la base	Libre de impuestos según la Sección 1035 del IRC
Transferencia a anualidades	Gravable, ganancia sobre la base	Libre de impuestos según la Sección 1035 del IRC
Protección de los acreedores	Ninguno	Mejorado
Tratamiento del impuesto sobre sucesiones	Sujeto a impuestos, a menos que se trate de un fideicomiso irrevocable	Sujeto a impuestos en el patrimonio del propietario, a menos que se trate de un fideicomiso de seguro de vida irrevocable
Estrategias de recolección de pérdidas fiscales	Los inversores pueden vender las acciones perdedoras para compensar las ganancias de capital.	N/A, pero las pólizas perdedoras se pueden entregar
Tratamiento en caso de muerte	Sujeto a sucesión	Evita la sucesión; el beneficio por muerte llega a los beneficiarios en cuestión de días

Esta estrategia compensa el impacto de los ingresos actuales colocando los activos en una póliza de seguro de vida con ventajas impositivas similares a las de una IRA Roth. El dinero dentro de la póliza crece libre de impuestos mientras permanezca en ella.

Además de los beneficios fiscales, las pólizas PPLI suelen proporcionar una serie de beneficios adicionales:

• Comisiones más bajas: el costo del seguro y las comisiones son bajos en comparación con la mayoría de los productos de seguros de vida minoristas. Las empresas están más interesadas en administrar el dinero que en generar grandes comisiones por adelantado.
• Sin cargos por cancelación: debido a que las empresas no dependen de una fuerza de ventas pagada por comisiones (como lo hacen las compañías de seguros tradicionales), no necesitan recuperar los costos de comisión con cargos por cancelación.
• Los ingresos fantasma no están sujetos a impuestos: algunas inversiones generan una obligación tributaria para el propietario, aunque no se haya obtenido ningún ingreso en efectivo real. Por ejemplo, un bono cupón cero no paga ingresos hasta su vencimiento, pero el IRS obliga a los contribuyentes a pagar impuestos sobre los ingresos imputados a medida que el bono se acerca a su vencimiento. Si el activo se mantiene en un PPLI, el impuesto sobre los ingresos imputados (fantasmas) se cancela.
• El cumplimiento tributario es más fácil: la declaración de impuestos es tediosa para los inversores de fondos de cobertura y las personas que tienen participaciones en sociedades limitadas y sociedades limitadas maestras. Al mantener estos activos dentro de una PPLI, el contribuyente no tiene que lidiar con informes K-1 y otros requisitos de declaración.
• Protección de los acreedores: el seguro de vida con valor en efectivo es una forma comprobada de proteger los activos de los acreedores. El seguro de vida y las rentas vitalicias ofrecen una importante protección de los activos en todos los estados. En algunos estados, como Florida y Texas, la protección de los acreedores es ilimitada. A veces, los activos del seguro de vida PPLI se mantienen en el extranjero, lo que los mantiene fuera del alcance de los tribunales estadounidenses. Ningún tribunal estadounidense puede obligar a una empresa extranjera a liberar fondos a un acreedor.